El crecimiento econmico de la zona euro se atena hasta su mnima en tres meses la demanda de productos y servicios cae por primera vez desde febrero. Espaa es un mes ms la economa que ms rpido crece y Francia se debilita por segundo mes consecutivo. El incremento del turismo sostiene la economa y en Espaa sigue en mximos e inquebrantable pese a la presin inflacionista.
La actividad econmica de la zona euro sigui creciendo al cierre del segundo trimestre, aunque registr una prdida de impulso ya que la expansin se atenu hasta su mnima de tres meses. El PMI Compuesto de la zona euro, promedio de la actividad de las empresas manufactureras y de servicios, se situ en junio en el nivel de 50.9 (52.2 en mayo), indicando su mnima de los ltimos tres meses y el PMI de Actividad Comercial del Sector Servicios se modera hasta 52.8 (53.2 en mayo).
“Su reciente tendencia alcista se malogr al final del segundo trimestre al descender por primera vez desde octubre de 2023. El ndice, que registr 50.9 en junio, se situ por encima del nivel de ausencia de cambios de 50.0 por cuarto mes consecutivo, revelando un aumento sostenido de la actividad comercial de la zona euro”, seala el informe HCOB-S&P Global.
La demanda de productos y servicios disminuye por primera vez desde febrero pasado, un factor restrictivo para las empresas de la zona euro al cierre del segundo trimestre, especialmente. . La disminucin del total de ventas reflej una marcada cada de los nuevos pedidos recibidos en el sector manufacturero, mientras que la demanda de servicios registr un aumento (aunque a un ritmo ms lento).
“No obstante, la ltima cifra cay frente a 52.2 registrado en mayo, por lo que indic una ralentizacin del crecimiento y seal un aumento de la actividad total que fue el de menor intensidad de los ltimos tres meses y tan solo marginal en general”.
Casi todos los pases de la zona euro de los que se disponen datos del PMI Compuesto registraron un crecimiento en junio, aunque se observaron expansiones ms tenues en todos los casos. Espaa fue de nuevo la economa de la zona euro con el crecimiento ms rpido, y su actividad empresarial aument intensamente.
Se registraron repuntes moderados en Alemania e Irlanda, mientras que el crecimiento en Italia se atenu hasta su mnima de cuatro meses. Francia fue la excepcin, puesto que la actividad empresarial de su sector servicios privado se debilit por segundo mes consecutivo.
Los nuevos pedidos recibidos de clientes internacionales tambin se contrajeron en junio. De hecho, la cada de los nuevos pedidos para exportaciones super la observada para los nuevos pedidos en total, lo que implica que las fuentes externas ejercieron un mayor lastre para la demanda que los mercados internos.
Cyrus de la Rubia, economista jefe de Hamburg Commercial Bank (HCOB) seala en un comentario que acompaa al informe que “el crecimiento econmico en la zona euro puede atribuirse por completo al sector servicios”.
“Mientras que la economa del sector manufacturero se debilit considerablemente, el crecimiento de la actividad empresarial en el sector servicios sigui siendo casi tan robusto como en el mes anterior”.
Los turistas apuntalan el crecimiento econmico
“Hay probabilidades de que las empresas de servicios sigan siendo la fuerza decisiva que mantiene el crecimiento econmico general en territorio positivo durante el resto del ao”, un sector apuntalado por el elevado nmero de turistas. “Es alentador observar que la recuperacin en el sector servicios es bastante generalizada entre las cuatro economas principales de la zona euro. En junio, Espaa volvi a situarse muy por delante de Alemania e Italia, pero estos dos ltimos pases mostraron un ritmo de crecimiento rpid”o.
“El Banco Central Europeo (BCE), que recort los tipos de inters en junio, est recibiendo cierta validacin de esta decisin de los ndices HCOB PMI de Precios del Sector Servicios”.
“Los precios de los insumos y los precios cobrados a los clientes aumentaron al ritmo ms lento de tres aos. De cara al futuro, el BCE seguir siendo precavido, puesto que los aumentos de los precios continan muy por encima de los promedios anteriores a la pandemia y siguen inusualmente elevados en vista del frgil estado de la economa”.
El ndice de Nuevos Pedidos para Exportaciones, que incluye el turismo, ha seguido una tendencia alcista casi ininterrumpida durante seis meses y ahora est casi dos puntos por encima del promedio a largo plazo. Segn las estadsticas privadas, los turistas que llegaron a Europa, que incluyeron un nmero inusualmente alto de viajeros de Estados Unidos, aumentaron un 7.2% en el primer trimestre de 2024 en comparacin con el mismo perodo en 2023 y ahora se encuentran por encima del nivel anterior a la COVID-19. En Alemania, el turismo est recibiendo un refuerzo adicional del Campeonato de Europa de Ftbol. En los prximos meses, es probable que el turismo siga siendo un factor de crecimiento importante para la zona euro”.
El turismo en Espaa, inquebrantable
En Espaa, el el crecimiento de la actividad comercial se mantiene en junio a medida que la demanda del mercado sigue siendo positiva, respaldada por una demanda positiva de clientes tanto nacionales como extranjeros. El ndice HCOB PMI de Actividad Comercial del Sector Servicios se mantuvo en mximos de 12 meses indicada en mayo (56.9), registr 56.8 en junio y, por lo tanto, seal otro mes de expansin de la economa del sector servicios, por encima de la tendencia.
Jonas Feldhusen, economista de Hamburg Commercial Bank apunta que el sector servicios espaol “se mantiene inquebrantable”: la economa espaola contina mostrando buenos resultados. “Despus de que el ndice PMI del Sector Manufacturero Espaol perdiera cierto impulso de crecimiento en junio tras las elecciones europeas, el sector servicios mantiene su ritmo”.
El crecimiento se debe a la continuidad de la elevada demanda, que se ha visto de nuevo reforzada, exclusivamente en el caso de los pedidos del extranjero. Las expectativas para el futuro bajaron un poco pero se mantuvieron slidas.
Algunas de las empresas encuestadas prevn que la actividad seguir aumentando” y “estn intentando contratar ms trabajadores”. La subida de los salarios increment los costes de los insumos pero las empresas estn logrando repercutir el incremento de estos costes a los consumidores, aade.
El ndice PMI Compuesto de Espaa cay ligeramente a 55.8 en junio de 56.6 registrado en mayo, pero esta cada no debera eclipsar la fortaleza actual, ya que se ha registrado un aumento tanto de la actividad del sector servicios como de la produccin del sector manufacturero, aunque en el caso de este ltimo sector el crecimiento se moder ligeramente. Por lo tanto, esperamos que el crecimiento sea superior al promedio histrico en el segundo trimestre, despus de que las slidas cifras del PIB de los dos ltimos trimestres fueran revisadas nuevamente al alza”.
